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城市画报 [房企图鉴]金科股份:售价/地价比值低 盈利能力一般

  摘要:地产行业真的进入了严冬?房企真的迎来了“剩者为王”的局面?新浪财经梳理上市房企主要的经营数据,带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对,从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。

  本期新浪财经梳理金科股份今年以来经营业绩表现,并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较,同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程,参考主流评级体系,归类经营指标并赋予相应权重,从四个方面来找寻金科股份今年以来的“改变”与“侧重”。

  评分方面,金科股份业务发展、规模优势、盈利能力及财务实力等各方面评分都较为一般,公司综合表现要低于50家主流上市房企经营数据均值水平。

  业务发展方面,金科股份2018年上半年拿地金额为227.4亿元,低于主流房企数据均值。2018年上半年金科股份拿地面积为379.1万㎡,拿地力度放缓,而2017年全年拿地为1057.4万㎡。金科股份半年销售金额为605亿元,销售面积为751.7万㎡,上半年销售面积同比大幅增加,2017年全年金科股份销售面积为887.3万㎡。但公司存货周转率一般,销售价格与拿地价格之比要显著低于主流房企均值。

  收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。金科股份收入储备倍数为23.38(参照的是2018年半年收入),明显低于主流房企数据均值,而该数值2017年为8.65(参照的是2017年全年收入)。

  财务方面,金科股份今年中期平均融资成本较2017年略有上升,为6.78%城市画报,高于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示城市画报,金科股份平均融资成本为6.29%。净负债率为159.32%城市画报,较2017年有所改善城市画报,但仍高于行业均值125%。

  目前金科股份货币资金 受限制使用资金共有303.46亿元城市画报,短期债务为228.44亿元城市画报,长期债务为524.85亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况城市画报,金科股份短期偿债压力指数为0.75城市画报,略好于主流房企数据均值。

  规模与盈利方面城市画报,金科股份规模优势较弱城市画报,盈利能力得分相对一般。2018年上半年金科股份土地储备货值为3001亿元城市画报,大幅低于行业均值为5912.84亿元城市画报,权益土储货值为2751亿元城市画报,权益比例达91.67%。金科股份预收账款(合同负债)为634.02亿元城市画报,低于主流房企数据均值。

  金科股份的销售毛利率、销售净利率都要低主流房企平均水平城市画报,半年ROE为3.39%城市画报,大幅低于行业平均水平8.3%。

  金科股份业绩图谱如下:

  说明:

  (1) 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

  (2) 相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内城市画报,对公开经营数据赋予相应

  权重城市画报,并参考主流评级体系城市画报,进行分值计算。

  (3) 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系城市画报,筛选50家主流上市房企的一定周期内数据城市画报,进行算术平均。

  (4) 上市房企经营数据统计为2018年半年数值城市画报,部分指标为测算数据城市画报,新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

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责任编辑:李勇飞

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